La publication par le HCP des premiers comptes de 2025 s'accompagne, comme chaque année, d'une actualisation des deux exercices antérieurs : 2023 devient définitif, 2024 semi-définitif, 2025 reste provisoire. L'attention s'est portée sur les niveaux en valeur. Le PIB nominal de 2023 passe de 1 479,8 à 1 485,6 milliards de dirhams (MMDH), celui de 2024 de 1 596,8 à 1 614,6 MMDH, tandis que 2025 est estimé à 1 720,2 MMDH. Un PIB plus élevé abaisse arithmétiquement tout ratio rapporté à lui.
La lecture qui s'arrête là sous-estime pourtant la révision la plus parlante, qui ne porte pas sur le nominal mais sur le réel. La croissance de 2024 a été relevée de 3,8 % à 4,4 %, soit 0,6 point, un écart considérable pour une révision annuelle. Celle de 2023 ne bouge qu'à la marge, de 3,7 % à 3,8 %. Autrement dit, l'amélioration des ratios ne procède pas d'un simple ajustement de prix : elle reflète une économie qui s'est avérée plus dynamique en volume que ne le disait la première estimation. Traiter ce mouvement comme un pur effet d'arithmétique en gomme la substance.
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