BanquesAttijariwafa Bank injecte 100 millions de dirhams dans sa filiale participative Bank Assafa

Bank Assafa s'apprête à recevoir une nouvelle dotation en capital de sa maison mère. Convoqués en assemblée générale extraordinaire le 20 juillet, par visioconférence, les actionnaires de la banque participative du groupe Attijariwafa Bank doivent y approuver une augmentation de capital de 100 millions de dirhams (MDH), opérée par apport en numéraire. À l'issue de l'opération, le capital social de l'établissement passera de 800 à 900 MDH.

L'augmentation se traduira par l'émission d'un million d'actions nouvelles, d'une valeur nominale de 100 dirhams chacune. Conformément aux résolutions soumises au vote, la totalité de ces titres est réservée à Attijariwafa Bank, représentée par Ahmed Ismail Douiri : le conseil de surveillance indique avoir recueilli la renonciation de plusieurs actionnaires à leur droit préférentiel de souscription, ce qui permet à l'actionnaire de référence de souscrire seul à l'intégralité de l'émission. Les actions nouvelles seront assimilées aux anciennes à compter de la réalisation définitive de l'opération.

La maison-mère à chéquier ouvert

Le procédé n'a rien d'inédit. Depuis 2019, Attijariwafa Bank relève à intervalles rapprochés la dotation de sa filiale : établi à 350 MDH il y a 7 ans, le capital de Bank Assafa aura ainsi été multiplié par plus de deux et demi à l'issue de la prochaine assemblée. La dernière étape remonte à la fin 2024, lorsqu'une précédente augmentation de même montant avait fait passer la dotation de 700 à 800 MDH. Chaque tour a été souscrit par la maison mère, sans recours au marché, l'établissement, intégralement contrôlé par le groupe, n'étant pas coté et ne faisant pas appel public à l'épargne.

Cette cadence renvoie aux besoins en fonds propres d'une banque encore en phase d'expansion. Lancée en 2017 à la faveur de l'ouverture du Maroc à la finance participative, Bank Assafa a déployé un réseau d'une quarantaine d'agences et bâti un encours de financements adossés, pour l'essentiel, à la Mourabaha. Or ce modèle, dans lequel la banque acquiert puis revend l'actif à son client, mobilise le bilan et consomme du capital réglementaire à mesure que la production progresse. Faute de pouvoir l'alimenter par ses seuls résultats, la filiale s'en remet à la surface financière de son actionnaire.

L'assemblée du 20 juillet devra également déléguer au directoire les pouvoirs nécessaires pour réaliser l'augmentation, en constater l'aboutissement et procéder aux modifications statutaires correspondantes. La banque présente l'opération comme un moyen de soutenir son développement et de consolider sa structure financière par un renforcement de ses fonds propres, une formulation qui résume l'engagement durable d'Attijariwafa Bank dans un segment encore jeune du système bancaire, où le pari de la rentabilité, encore hypothétique, se construit dans la durée et surtout à bout de bras.

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