Téléphonie

Maroc Telecom : le chiffre d’affaires progresse de 5,4% au premier semestre 2026

Le Groupe Maroc Telecom a publié ses résultats consolidés pour le premier semestre 2026, marqués par une croissance soutenue de l'activité, une rentabilité maintenue à un niveau élevé et une structure financière renforcée, dans un contexte international jugé pourtant tendu sur le plan géopolitique.

Sur les six premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires consolidé du Groupe atteint 19 009 millions de dirhams, en hausse de 5,4 % par rapport au premier semestre 2025. Cette progression s'appuie sur deux moteurs : la forte dynamique des filiales Moov Africa, dont les revenus bondissent de 7,5 %, et la bonne tenue des activités marocaines, en croissance de 2,2 %.

Au Maroc, la Data continue de tirer la croissance : les revenus de la Data Mobile progressent de 20,2 % et ceux de la Data Fixe de 12,3 %, portés notamment par l'expansion du parc FTTH de 30 % sur un an. Le parc global du Groupe dépasse désormais les 77 millions de clients, en hausse de 2,9 % sur un an.

L'EBITDA du Groupe s'établit à 9 543 millions de dirhams, en progression de 5,1 %, avec une marge maintenue à un niveau élevé de 50,2 %. Cette performance s'explique par la croissance du chiffre d'affaires, l'amélioration de la marge brute et la poursuite des efforts d'optimisation des coûts.

Le résultat opérationnel (EBITA) consolidé ressort à 5 687 millions de dirhams, en recul par rapport au premier semestre 2025. Cette baisse s'explique intégralement par un effet de base : le premier semestre 2025 avait bénéficié d'un produit exceptionnel lié à l'accord conclu avec Wana Corporate. Hors cet élément non récurrent, l'EBITA progresse en réalité de 6,8 %.

Le Résultat Net Part du Groupe atteint 2 482 millions de dirhams, également affecté par ce même effet de base. Hors recette exceptionnelle de 2025, les performances nettes du Groupe affichent une hausse de 8,1 %.

Le Groupe poursuit une politique d'investissement soutenue, avec des CAPEX hors fréquences et licences représentant 17,6 % du chiffre d'affaires du semestre, en ligne avec les objectifs annuels. Ces investissements ciblent notamment les infrastructures Très Haut Débit Mobile et Fixe, ainsi que le déploiement d'infrastructures mutualisées issues de partenariats conclus au Maroc.

Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) progressent de 3,9 %, à 4 605 millions de dirhams, portés par la hausse de l'EBITDA. À fin juin 2026, la dette nette consolidée du Groupe s'établit à 18 194 millions de dirhams, soit un niveau maîtrisé de 0,9 fois l'EBITDA annualisé.

Au Maroc, le chiffre d'affaires progresse de 2,2 % à 9 405 millions de dirhams, porté par le Mobile (+1,4 %) et le Fixe (+4,5 %). L'EBITDA s'élève à 5 168 millions de dirhams (+2,2 %), avec une marge de 55,0 %. Le CFFO recule de 8,2 % à 2 479 millions de dirhams, en raison du paiement d'une partie des équipements liés au déploiement de la 5G au premier trimestre.

Les filiales Moov Africa réalisent un chiffre d'affaires de 10 147 millions de dirhams, en hausse de 7,5 %, tiré par la Data Mobile (+12,5 %) et le Mobile Money (+18,2 %), qui compensent le recul de la voix et de l'international entrant. L'EBITDA progresse fortement de 8,7 % à 4 375 millions de dirhams, avec une marge de 43,1 % (+0,5 pt). Le CFFO bondit de 22,7 % à 2 126 millions de dirhams.

Malgré un contexte marqué par les tensions géopolitiques, qui pèsent notamment sur la volatilité des coûts et l'approvisionnement énergétique dans certains marchés, Maroc Telecom maintient ses perspectives pour l'année 2026 : croissance du chiffre d'affaires et de l'EBITDA, et des CAPEX hors fréquences et licences d'environ 25 % des revenus.

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